En el panorama actual de inversiones, donde las incertidumbres del mercado no cesan, los search funds se destacan como un modelo en auge, especialmente en Europa y, de manera notable, en España. Introducido en el continente por Enrique Quemada, presidente de la firma ONEtoONE, este enfoque busca identificar y adquirir pequeñas y medianas empresas que carecen de sucesores, ofreciendo una rentabilidad atractiva de hasta el 33%.
Este modelo consiste en financiar a profesionales para que encuentren y compren empresas rentables. Desde 2020, año que transformó la dinámica empresarial debido a la pandemia, los search funds han ganado relevancia. Ante la inminente jubilación de muchos empresarios, surge así una ventana de oportunidad tanto para inversores como para una nueva generación de líderes que buscan entrar en el mundo empresarial.
A pesar de no ser tradicionalmente un líder en el ámbito de inversiones, España se ha posicionado como el principal mercado para los search funds en Europa. Según datos recientes, el país alberga 98 de estos fondos, superando a naciones como el Reino Unido, Italia, Francia y Alemania, lo que resalta su potencial en este campo. Quemada señala: «Nuestro país se ha convertido en la capital europea» para este tipo de inversión.
El fenómeno de los ‘search funds’ en España
La proliferación de los search funds en España plantea una cuestión significativa: ¿qué factores han contribuido a que este modelo, originario de Estados Unidos, despegue aquí? Para Quemada, el papel del IESE ha sido fundamental, creando una red internacional en torno a este concepto. Además, existe un cambio en las aspiraciones profesionales; muchos ejecutivos con experiencia en grandes empresas están optando por la adquisición de negocios ya establecidos en lugar de comenzar desde cero.
Los perfiles típicos de los searchers, personas con backgrounds en consultoría y banca de inversión, están cada vez más motivados por la idea de hacerse empresarios a través de este modelo. «Es más fácil comprar una empresa que establecer una desde sus cimientos», asegura Quemada.
A medida que la población empresarial envejece y se registran numerosas jubilaciones, los search funds presentan una solución al vacío generacional, emparejando a profesionales ambiciosos con empresas que requieren un nuevo liderazgo.
Las cifras respaldan el atractivo de este modelo. Estudios en Estados Unidos muestran una rentabilidad interna agregada histórica de hasta el 33,9%, con más de 650 casos de inversión exitosos.
Relevo generacional y oportunidades de crecimiento
El éxito de los search funds reside en su estructura básica. Un grupo de inversores financia a un profesional para que se dedique a buscar una empresa que cumpla con criterios específicos. Después de identificarla, estos inversores respaldan la compra, y el searcher asume la dirección de la empresa. Con el tiempo, se evalúa la opción de vender la empresa o mantener la participación.
Este modelo se centra en localizar negocios rentables cuyos propietarios estén próximos a la jubilación y que no tengan sucesores. Muchos de estos empresarios han establecido compañías sólidas, pero a menudo carecen de la profesionalización necesaria, lo que forma la base para la mejora y el crecimiento.
El searcher tiene la responsabilidad de optimizar la gestión, reducir costos y, si es viable, expandir a través de adquisiciones adicionales, buscando siempre un enfoque en sectores con potencial de crecimiento.
ONEtoONE, a la vanguardia en el sector
Como pionero en este modelo, ONEtoONE ha respaldado a 82 profesionales desde 2020, con España representando cerca del 20% de su actividad. Su primer fondo incluye 25 empresas en cartera y se está preparando para lanzar un nuevo vehículo de inversión de 60 millones de euros, dirigido a adquirir alrededor de 30 compañías más.
La creciente popularidad de los search funds en España no solo refleja una oportunidad de inversión, sino que también simboliza un cambio en la cultura empresarial. Este modelo diversifica las opciones de los emprendedores y contribuye a la continuidad de muchas pymes que son fundamentales en la economía europea.