El mercado de ofertas públicas iniciales (IPOs) en el sector tecnológico estadounidense ha alcanzado un hito significativo en 2026, con casi 90 mil millones de dólares recaudados en ofertas públicas nacionales. Esta cifra ya se posiciona como la segunda más alta registrada, y todavía quedan algunos meses por delante.
Sin embargo, es importante destacar que la mayoría de estos fondos se han concentrado en dos empresas principales. SpaceX, la icónica compañía de tecnología espacial, ha sido responsable del 83% de los fondos recaudados, mientras que Cerebras Systems, especializado en infraestructura de IA, contribuyó con otro 6%. Se anticipa que la posible oferta de Anthropic podría superar incluso estas cifras.
El panorama de IPOs está considerado modestamente, con solo 21 empresas de tecnología respaldadas por capital de riesgo que se hicieron públicas este año a través de ofertas significativas en las bolsas Nasdaq o NYSE. Juntas, estas empresas han recaudado menos de 10 mil millones de dólares, un contraste marcado con los grandes logros de SpaceX y Cerebras.
Los sectores que marcan la pauta
Una observación notable en este año es la notable ausencia de empresas de software empresarial en el mercado de IPOs, un sector que solía ser uno de los pilares entre las ofertas de empresas respaldadas por riesgo. Por el contrario, las industrias de energía, defensa y tecnología espacial han tenido una representación destacada, así como algunas ofertas menores en dispositivos médicos y startups orientadas al consumidor.
Un cuarto de las IPOs en el sector tecnológico proviene del sector energético. Entre estas, la mayor oferta proviene de Fervo Energy, un proveedor de energía geotérmica. Además, varias startups centradas en la energía nuclear, como X-energy y Hadron Energy, han realizado sus debuts, innovando con reactores nucleares modulares.
En un contexto más diverso, empresas de computación cuántica como Quantinuum también han tenido una presencia significativa, al igual que plataformas de alquiler de equipos como EquipmentShare. La defensa y la tecnología aeroespacial también sobresalen, con compañías como HawkEye 360 y York Space Systems llevando a cabo sus ofertas. En el ámbito del consumo, Lime, dedicada a bicicletas eléctricas y scooters, finalmente se adentró en el mercado, aunque con una valoración inferior a su pico previo.
El impacto de la inteligencia artificial en el sector SaaS
A pesar de la agitación en otros sectores, la ausencia de SaaS en el mercado de IPOs es notable. Esta situación no es sorprendente, considerando el impulso que la inteligencia artificial ha proporcionado a nuevas plataformas de software empresarial. Los capitalistas de riesgo están canalizando inversiones hacia generaciones más nuevas de plataformas impulsadas por IA en diversas áreas como el derecho y la contabilidad. Esto ha llevado a muchos unicornios del SaaS a optar por postergar sus ofertas públicas.
Este patrón ha hecho que las inversiones en tecnología se concentren más que nunca en unos pocos grandes ganadores. Si bien el ecosistema de startups ha dependido históricamente de unos pocos éxitos para equilibrar las pérdidas, el fenómeno de «ganar casi todo» se ha intensificado en el contexto actual de IPOs.
Los pronósticos para futuras IPOs en el sector tecnológico no ofrecen mucho optimismo sobre un cambio en esta concentración de éxitos. Las grandes esperadas ofertas de Anthropic y OpenAI dominan las conversaciones, mientras que las propuestas de software empresarial parecen haber quedado en un segundo plano.