El impacto de la inteligencia artificial en el ámbito financiero está tomando fuerza. Recientemente, JPMorgan elevó su pronóstico para el índice S&P 500, previniendo que alcanzará los 8,000 puntos para 2026. Esta revisión, que representa un aumento con respecto a los 7,800 puntos previamente estipulados, se basa en indicios de que las ingentes inversiones en inteligencia artificial de las grandes tecnológicas comienzan a traducirse en beneficios concretos.
Los estrategas del banco, encabezados por Dubravko Lakos-Bujas, consideran que la creciente monetización de la inteligencia artificial será clave para impulsar las bolsas en los próximos meses. A lo largo del año, una de las principales incertidumbres en Wall Street ha sido si las enormes sumas que las grandes empresas están destinando a infraestructura técnica para IA finalmente generarán un retorno satisfactorio.
Ahora, JPMorgan insiste en que los signos de rentabilidad comienzan a hacerse evidentes. En un comunicado a sus clientes, el banco indica que las recompensas por invertir en inteligencia artificial están «cada vez más visibles» y sugiere que el crecimiento de las ganancias podría acelerarse en los años venideros. Esto implicaría que la monetización de estas inversiones podría crecer a un ritmo más rápido que el gasto, lo que fomentaría un aumento en los ingresos y al mismo tiempo, aliviaría las inquietudes sobre el retorno sobre inversión de capital (ROIC).
La rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial ha sido un tema recurrente entre los inversores. Las grandes compañías tecnológicas han presentado planes ambiciosos para aumentar su capacidad de operaciones, mientras que los mercados se preguntan cuándo esos gastos se traducirán en ingresos. La presión sobre estas empresas ha sido palpable, con caídas intermitentes en sus acciones, lo que refleja la incertidumbre sobre sus altas valoraciones y la rentabilidad de sus inversiones.
A pesar de las dudas, las perspectivas han mejorado para muchas de estas empresas, especialmente en el segundo trimestre. JPMorgan destaca el crecimiento de la cartera de pedidos, la mayor claridad en los flujos de caja y el sólido avance de las divisiones en la nube. Bajo estas circunstancias, gigantes como Google, Amazon y Microsoft han podido superar las expectativas de los inversores, lo que podría facilitar un impulso en los ingresos de inteligencia artificial antes de que el crecimiento del gasto vuelva a intensificarse.
Inversiones en inteligencia artificial en aumento
Las estimaciones sobre el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial siguen aumentando. JPMorgan proyecta que el gasto total para finales de este año llegará a aproximadamente 900,000 millones de dólares, lo que representa un 85% más en comparación con el año anterior. Para 2027, esta cifra podría alcanzar los 1.2 billones de dólares.
El volumen de estas inversiones explica gran parte de la inquietud que rodea al «AI trade». A pesar de las ingentes sumas asignadas a centros de datos y capacidad computacional, el verdadero reto está en demostrar que estas inversiones pueden retribuirse de manera adecuada. Sin embargo, un panorama optimista se evidencia en los resultados empresariales: el 86% de las compañías del S&P 500 que han reportado resultados en el segundo trimestre han superado las expectativas de beneficios y el 76% ha alcanzado sus metas de ingresos.
No obstante, JPMorgan mantiene un enfoque cauteloso. Predicen que el flujo de caja libre de muchos de los grandes operadores de centros de datos podría seguir siendo negativo hasta 2027. Además, la economía estadounidense presenta un perfil «en forma de K», lo que implica una creciente divergencia entre los hogares de ingresos altos, que están en una posición relativamente sólida, y aquellos de rentas bajas y medias, que continúan enfrentando los efectos cumulativos de la inflación.
A pesar de estos riesgos, JPMorgan concluye que las mejoradas proyecciones de beneficios y las primeras señales de monetización en el sector de la inteligencia artificial justifican su optimismo, elevando su previsión para el S&P 500 a los 8,000 puntos.