El entorno económico global presenta desafíos constantes, aunque las Bolsas de Estados Unidos y Europa alcanzan niveles récord y se anticipa que seguirán en ascenso durante 2026. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica invita a la precaución. En los primeros días del año, EE. UU. ha llevado a cabo acciones militares en el extranjero, incluyendo la intervención en Venezuela y el secuestro de su presidente. Esto ha generado una atmósfera de inquietud entre los inversores, que detestan lo desconocido.
### Fantasmas del pasado
No solo la geopolítica plantea preguntas. La inquietud en torno a una posible burbuja en el sector de inteligencia artificial (IA) ha resurgido, con más de la mitad de los gestores de fondos de inversión considerando que puede ser una realidad, según una reciente encuesta de Bank of America.
A esto se suma la inestabilidad del crédito privado. La quiebra del fabricante de piezas de automoción First Brands a finales del pasado año ha desencadenado problemas en varias entidades de crédito, sugiriendo la posibilidad de que estemos solo viendo la punta del iceberg. El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, advierte que estos eventos suelen ser indicativos de problemas más profundos.
### Vinculaciones entre política y economía
Mientras tanto, la administración Trump ha dejado en segundo plano la guerra arancelaria. Sin embargo, la Corte Suprema de EE. UU. debe determinar la legalidad de los aranceles impuestos hasta ahora, que afectaron un acuerdo importante con la Unión Europea y la tregua con China. Muchos analistas prevén que las repercusiones más severas de esta política se sentirán a partir del año entrante.
### Impacto en el dólar y la Reserva Federal
El impacto del conflicto en Venezuela no ha sido tan profundo como se esperaba. A pesar de esto, las inversiones en la industria de defensa han registrado su mejor inicio de año en décadas. El análisis de Morgan Stanley sugiere que la intervención podría influir en la estabilidad del dólar. Cabe destacar que en 2025, el dólar sufrió una caída del 10% respecto a otras divisas, lo que no sucedía desde hace ocho años. El contexto laboral también es preocupante; las cifras de empleo son las más bajas desde el inicio de la pandemia.
En febrero, todos los gobernadores regionales de la Reserva Federal serán reemplazados, lo que influirá en las decisiones sobre tipos de interés. Mayo traerá también la probable sustitución de Jerome Powell por un aliado de Trump que podría facilitar una política monetaria más laxa, un escenario que muchos ven como un riesgo de reactivación de la inflación.
### Expectativas sobre el mercado bursátil
Los analistas de Bloomberg pronostican que a pesar de la tendencia alcista, 2026 podría traer más volatilidad. Figuras destacadas de Goldman Sachs y Morgan Stanley pronostican una posible corrección del mercado superior al 10% en los próximos años. Esto está relacionado con el incremento del escrutinio a empresas tecnológicas que han recurrido al endeudamiento para financiar proyectos de IA cuyo retorno sigue siendo incierto.
### Crisis en el crédito privado
La caída de First Brands podría ser solo el principio de una serie de problemas en el sector del crédito privado, conocido por su falta de transparencia. Las entidades de «banca en la sombra», que han recobrado impulso, representan un riesgo significativo y han sido alerta de crisis anteriores.
### Los aranceles y su impacto
Los efectos de los aranceles de Trump están empezando a hacerse notar en los puertos, aunque el sector espera que la Corte Suprema se pronuncie sobre su legalidad pronto. Una decisión negativa podría tener consecuencias drásticas en el mercado de deuda estadounidense.
### Mirando hacia las elecciones
Finalmente, Trump enfrentará las elecciones de medio término, un hecho que definirá su futuro político y el clima económico en EE. UU. Al mismo tiempo, se llevarán a cabo elecciones en diversas economías emergentes que seguirán conformando el panorama global.
La interconexión entre política y economía nunca ha sido más evidente. La mirada está puesta en un futuro incierto, ya que los eventos de hoy moldearán los caminos del mañana.
