Para los intermediarios de fusiones, la regla es clara: se juega a lo grande o no se juega. Las adquisiciones que superan los 10.000 millones de dólares están alcanzando niveles récord, a pesar de que el volumen global de transacciones ha sufrido una caída. Este fenómeno, impulsado por la abundancia de capital y el optimismo reinante entre los CEO, podría llevar a superar los históricos precios de Vodafone y America Online (AOL), alcanzados hace 25 años.
### Un Resurgimiento en el Mercado de Fusiones
Luego de un inicio de año lento debido a la incertidumbre generada por los aranceles de Trump, la actividad de fusiones ha recuperado impulso. A finales de noviembre, el total de fusiones y adquisiciones globales alcanzó la increíble cifra de 4 billones de dólares, lo que supone un incremento de más del 40% en comparación con el período anterior. Esta es la cifra más alta desde el repunte pospandemia en 2021, según LSEG.
Entre las transacciones más destacadas se encuentra la guerra de ofertas por Warner Bros Discovery, así como el acuerdo del operador ferroviario Union Pacific para adquirir Norfolk Southern, valorado en 88.000 millones de dólares. Además, Electronic Arts rompió récords al convertirse en la adquisición más grande de la historia, con un valor de 55.000 millones. Aunque el número total de cerca de 44.000 transacciones es el más bajo desde 2016, se registraron 63 acuerdos de 11 dígitos, marcando un nuevo récord para los primeros 11 meses de cualquier año.
### Perspectivas Futuras
Wall Street tiene grandes expectativas para el futuro. Un grupo de expertos de Morgan Stanley pronosticó un aumento, en los próximos años, de las fusiones y adquisiciones a nivel mundial, con un volumen proyectado de 7,8 billones para 2027.
Esto no es del todo sorprendente, ya que factores como la baja financiación, la ambición de los CEO y la búsqueda de innovaciones tecnológicas están alimentando este apetito por las fusiones. A pesar del reciente incremento en actividades de adquisiciones, el volumen total aún está por debajo de su proporción histórica en relación al PIB, sugiriendo que el año 2026 podría ser especialmente ajetreado.
### Pronósticos de Fusión para 2026
Con la experiencia de ciclos anteriores, los analistas especulan sobre qué compañías podrían marcar la próxima gran fusión. Las telecomunicaciones ofrecen un buen punto de partida: Verizon, con un nuevo CEO y un crecimiento lento, podría considerar una fusión con la dinámica Shopify, valorada en 195.000 millones.
En el sector financiero, UBS, bajo la dirección de Sergio Ermotti, ha destacado en su búsqueda de adquisiciones. Una unión con Charles Schwab podría permitir a UBS expandir su influencia en el mercado estadounidense, similar al movimiento estratégico de Morgan Stanley con E*Trade en 2020.
Las grandes tecnológicas también están experimentando un renacer en sus estrategias de compra. Alphabet, por ejemplo, ha reactivado su interés en adquirir la firma de ciberseguridad Wiz, mientras busca posicionarse en la lucha por la inteligencia artificial y la conducción autónoma. En este contexto, empresas como Uber, valorada en 175.000 millones, podrían ser objetivos atractivos.
Los conglomerados industriales no se quedan atrás en esta transformación. Una posible fusión entre Siemens, valorada en 190.000 millones de euros, y Schneider Electric podría allanar el camino hacia un gigante europeo en el sector de la automatización, respaldada por iniciativas regulatorias en Bruselas.
Aunque el número de candidatos para liderar esta nueva era de fusiones es limitado, el terreno está bien preparado para que en 2026 se inicie un periodo de grandes cambios en el panorama empresarial.
