El S&P 500 se encuentra en la senda de cerrar el año en niveles récord, cerrando por primera vez por encima de los 6,900 puntos. Según Goldman Sachs, el índice podría tener un recorrido alcista del 10% en el próximo año, alcanzando la impresionante cifra de 7,600 puntos para 2026. Las proyecciones del banco se fundamentan en un robusto crecimiento económico en Estados Unidos, un dólar aún débil y la fortaleza de las ganancias empresariales. Para 2026, se prevé que el beneficio por acción del S&P 500 crezca un 12%, siendo los siete gigantes tecnológicos los principales impulsores de este avance.
Nuevos Líderes en el S&P 500
Los titanes tecnológicos, entre los que se destacan Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Broadcom y Meta, representan actualmente el 36% de la capitalización del S&P 500 y contribuyen un 26% a sus beneficios. Se estima que estos gigantes serán responsables del 46% del crecimiento del beneficio por acción del índice en 2026. Sin embargo, su aporte a este crecimiento será ligeramente inferior al de este año. Mientras tanto, los 493 valores restantes del índice verán un aumento en sus beneficios; se espera que pasen de un 7% en 2025 a un 9% en 2026, según Goldman Sachs.
Tal como señala el banco, «el aumento en ventas y márgenes por encima de la media de los gigantes por capitalización será un impulso automático para el conjunto del S&P 500.» Por ejemplo, si Nvidia logra un crecimiento del 50% en ventas en 2026, esto podría incrementar el margen de beneficio del S&P 500 en 30 puntos básicos.
Proyecciones Futuras
De cara a 2027, Goldman Sachs estima un crecimiento del 10% en el beneficio por acción del S&P 500, lo que es un poco inferior al crecimiento proyectado del 12% para 2026. No obstante, el banco no anticipa un impacto significativo de la inteligencia artificial (IA) en la productividad de las empresas del índice en los próximos dos años, con un crecimiento previsto del 0.4% en 2026 y del 1.5% en 2027. Según Goldman, «el proceso de adopción de la IA aún está en una fase temprana y las grandes empresas reportan más avances en este aspecto que las pequeñas.»
UBS comparte esta perspectiva optimista sobre el mercado estadounidense, pronosticando que el S&P 500 culminará 2024 en 7,700 puntos, lo que implicaría un potencial crecimiento del 12%. Sus estimaciones se fundamentan en un crecimiento sólido de la actividad económica y noticias sobre nuevas bajadas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, así como en la continua inversión en IA.
Sin embargo, el banco suizo también advierte sobre el riesgo de un exceso de oferta en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. Explican que «la construcción de centros de datos requiere tiempo» y que los mayores desarrollos no estarán listos hasta finales de esta década. No obstante, UBS sostiene que los factores que han impulsado el mercado estadounidense en los últimos dos años deberían seguir presentes, alimentando el crecimiento de las acciones en 2026. En un escenario más optimista, con una desescalada en tensiones geopolíticas y la IA generando beneficios productivos antes de lo esperado, el S&P podría llegar hasta los 8,400 puntos.
El futuro se presenta lleno de oportunidades, y tanto Goldman Sachs como UBS están atentos a las señales del mercado para navegar por este emocionante recorrido.
