El año que culmina ha traído consigo una sorprendente revalorización del Ibex, que ha mostrado un impresionante aumento cercano al 50%. Nadie anticipó este ascenso, considerando que la Bolsa española no figuraba entre las prioridades de las firmas de inversión para 2025. La ausencia de valores tecnológicos, los escasos nuevos estrenos en el mercado y el predominio de la banca, que se preparaba para un contexto de recortes en las tasas de interés, hacían prever que el Ibex quedaría excluido de las elecciones de los fondos institucionales. Sin embargo, se ha convertido en el «tapado» de los índices globales, logrando su récord histórico y superando con creces el rendimiento del S&P 500 y el DAX alemán.
### Un refugio inesperado
En medio de un escenario marcado por la incertidumbre y decisiones disruptivas de figuras como Donald Trump, el Ibex ha resaltado cualidades que antes pasaban desapercibidas. Su menor dependencia de las exportaciones a Estados Unidos lo ha inmunizado un tanto frente a los aranceles impuestos por el expresidente. Además, la presencia de empresas sólidas en sectores como el eléctrico, infraestructuras y banca ha brindado a los inversores una alternativa viable lejos del enfoque en la inteligencia artificial.
La falta de grandes valores tecnológicos, que históricamente había sido un peso para el Ibex, se ha convertido en una ventaja defensiva ante temores sobre una posible burbuja de la IA. La oleada en el sector de defensa europeo, reconfigurado por la nueva geopolítica, cuenta con Indra como uno de sus representantes destacados. También hay que considerar que la economía española ha crecido más que sus vecinos europeos en 2025 y se prevé que continúe así en 2026, lo que refuerza la posición de sus bancos, a pesar de fracasos como la opa del BBVA sobre el Sabadell.
### Atracción de inversores
A pesar de no reflejar fielmente la economía española, que está profundamente influenciada por las pymes, el Ibex ha sabido captar el interés de inversores que anteriormente veían a España como una opción distante. Además, la deuda soberana española se ha comportado notablemente mejor que la francesa, mostrando que la inestabilidad política y la parálisis parlamentaria no han afectado su atractivo.
La Bolsa española, a pesar de su limitada dimensión y la larga sequía de Ofertas Públicas de Venta (OPV), así como la salida de empresas como Ferrovial hacia Estados Unidos, concluye el año 2025 con mucho que celebrar. La inesperada resiliencia del Ibex es una señal de que los mercados siempre pueden sorprenden, incluso en tiempos complicados.
