Los fondos de Private Equity y Venture Capital en España han demostrado una notable capacidad de adaptación y resiliencia en un contexto económico incierto. Esto es lo que revela el IV Estudio sobre la Rentabilidad del Capital Privado en España 2024, desarrollado por EY-Parthenon y SpainCap, con el valioso respaldo de Webcapitalriesgo.
Rentabilidad Sólida y Estable
A finales de 2024, el capital privado español presenta una Tasa Interna de Retorno (TIR) neta del 11,1%, acompañada de un múltiplo de capital invertido (TVPI) de 1,6x. Estos datos no solo refrendan la estabilidad de este sector, sino que también destacan su capacidad para ofrecer retornos consistentes a largo plazo, a pesar de un entorno marcado por la ralentización en desinversiones y la volatilidad de los mercados.
Dividiendo por tipos de fondos, los fondos de Private Equity mantienen una TIR del 11,6%, con cerca del 50% de las distribuciones ya realizadas. Por su parte, los fondos de Venture Capital registran una rentabilidad del 8,9%, afectada por un retraso en salidas y ajustes en las valoraciones, una tendencia que se alinea con otros mercados a nivel global.
Comparativa con Otros Activos
Cuando se evalúan otros activos, el rendimiento del capital privado español sigue destacándose. Entre 2006 y 2024, su rentabilidad anual supera en casi cinco puntos porcentuales al IBEX 35 y alcanza más del 50% por encima del Euro Stoxx 600. Además, se sitúa más de ocho puntos por encima de la rentabilidad de los bonos españoles a 10 años.
Crecimiento Sostenido en el Sector
El informe también resalta el crecimiento constante del sector. Desde 2006 hasta 2024, los activos gestionados por fondos de capital privado en España se han multiplicado por 2,4, alcanzando más de 20.200 millones de euros, gracias a un récord histórico en captación de fondos en 2024.
El análisis incluye a 52 gestoras y 187 fondos, lo que representa el 49% de las gestoras y el 66% de las aportaciones comprometidas desde 2006, reforzando la robustez y la representatividad de los resultados.
Inversión Sostenible y Criterios ESG
Destaca también la importancia de la inversión sostenible: los fondos clasificados como artículos 8 y 9 según el Reglamento SFDR han demostrado una rentabilidad superior, con una TIR neta del 15,2%, en comparación con el 11,1% del mercado en general. Esto confirma que la integración de criterios ESG no solo es viable, sino también rentable.
Opiniones de Expertos
Juan López del Alcázar, socio director de EY-Parthenon, subrayó que «el estudio evidencia la capacidad de los fondos españoles de Private Equity y Venture Capital para generar valor a lo largo de distintos ciclos económicos, adaptándose a un contexto marcado por la desaceleración en desinversiones y la búsqueda de nuevas vías de liquidez».
Por su parte, Elena Rico, presidenta de SpainCap, destacó: “Desde SpainCap queremos enfatizar nuestro firme compromiso con el crecimiento sostenible. El capital privado español es hoy un motor clave para la economía real: impulsa la innovación, favorece la expansión de empresas de todos los tamaños, promueve la internacionalización del tejido productivo y genera más de 500.000 empleos directos. Es esencial seguir fortaleciendo la colaboración público-privada y atraer capital institucional tanto nacional como internacional, para que nuestras empresas sigan compitiendo en este exigente entorno global”.
