El Ibex 35 ha experimentado un año excepcional en 2023, logrando una revalorización del 22,7% y alcanzando los 10.102 puntos. Esta destacada subida lo coloca como uno de los mejores índices bursátiles de Europa, superando a las bolsas de Fráncfort, París y Londres. Este desempeño lo convierte en su mejor año desde 2009, en medio de la crisis financiera desatada por la quiebra de Lehman Brothers.

Los inversores celebran anticipadamente las posibles próximas bajadas de tipos tanto en Estados Unidos como en Europa. El fin de una era de aumentos del precio del dinero para combatir la inflación ha brindado alivio a las empresas en busca de crédito y a aquellas con altos niveles de endeudamiento, dado que vieron incrementarse rápidamente sus costos financieros.

El Ibex 35 ha sido impulsado por varios factores, entre ellos el desempeño extraordinario de Inditex, la compañía española más valiosa, que registró récords de beneficios en los primeros nueve meses. Asimismo, la gran banca ha disfrutado de un gran año, con el BBVA y el Santander entre los mejores del índice, gracias al impulso de sus negocios en Latinoamérica y a las subidas de tipos que han aumentado sus ganancias.

Por otro lado, empresas relacionadas con el turismo como Amadeus, Meliá e IAG, han experimentado importantes revalorizaciones, reflejando la sólida marcha del sector. Sin embargo, algunas compañías como las energéticas Repsol, Redeia, Enagás, Acciona y Acciona Energía, junto con los bancos Unicaja y Bankinter, cerraron el año en negativo.

Más dividendos

Las cotizadas españolas han destacado por los dividendos, entregando 27.443 millones de euros hasta noviembre, un 18,8% más que el año anterior, con una rentabilidad del 4,1%. Esta situación ha llevado al Ibex con dividendos a alcanzar niveles máximos, asegurando ganancias para aquellos que invirtieron en acciones replicando al índice, independientemente del momento en que lo hicieron.

El contexto macroeconómico, con la inflación cerrando el año en el 3,1% en España y más baja en la zona euro, ha brindado alegrías a lo largo del año. Esto ha repercutido en mayores expectativas de control de la inflación y menores tipos de interés, lo que ha impulsado tanto los beneficios de las empresas cotizadas como las cotizaciones bursátiles, especialmente en la segunda mitad de 2023

El economista Leopoldo Torralba explica que «los mejores datos inflacionarios han aumentado las expectativas de su mayor control futuro. Esto significa mayor poder adquisitivo familiar, y menores tipos de interés. Para las Bolsas, implica mayores beneficios de las cotizadas y menor tasa de descuento. Si a eso le unimos unos múltiplos de cotización aún razonables, es lógico que las Bolsas en la segunda parte de 2023 lo hayan hecho bien. El Ibex no es un índice ajeno a la tendencia global».

A nivel global, las tecnológicas estadounidenses han tenido un año excepcional, con el índice Nasdaq 100 subiendo más de un 50% hasta alcanzar nuevos máximos históricos. Tanto el Dow Jones como el S&P 500 también han rondado máximos históricos, impulsados por un impresionante rally de Navidad.

A pesar de las altas rentabilidades obtenidas en 2023, hay dudas sobre la sostenibilidad de este crecimiento y si se están ignorando los fundamentales de la economía. Si bien se espera una desaceleración del crecimiento en la zona euro para 2024, Juan Carlos Higueras, doctor en Economía y profesor de EAE Business School, destaca que ha sido “un año excesivamente bueno”, lo que abre la puerta a correcciones técnicas y recogida de beneficios en el futuro.

Esquivando cisnes negros

El informe de Bolsas y Mercados Españoles destaca que, a pesar de un contexto global complejo, las principales Bolsas mundiales han logrado importantes ganancias en 2023. Ante las expectativas de cierre del año y las incertidumbres que surgen, los inversores tendrán que establecer nuevas expectativas y evaluar los posibles factores que podrían influir en el mercado en 2024.

En resumen, el Ibex 35 ha registrado un desempeño excepcional en 2023, alcanzando su mejor año desde 2009, con múltiples catalizadores impulsando su crecimiento. Mantener un análisis cuidadoso de los movimientos del mercado y cumplir con las reglas de inversión será fundamental para aquellos interesados en incursionar en el universo bursátil.

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