La Reserva Federal de Estados Unidos se muestra resuelta a proseguir subiendo los modelos de interés para combatir la inflación tras la pausa de junio, conforme confirman las actas de la última asamblea de su comité de política monetaria, festejada en el primer mes del verano. De hecho, el documento hecho público pro el banco central muestra que ciertos miembros del comité eran partidarios de haber vuelto a aprobar una subida el mes pasado.
“Casi todos los participantes señalaron que, en sus proyecciones económicas, consideraban que sería apropiado realizar aumentos adicionales del tipo objetivo de los fondos federales durante 2023″, dicen las actas que ha hecho públicas este miércoles el banco central.
El mensaje va en la misma línea de lo transmitido por el propio presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la rueda de prensa posterior a la reunión de junio, a lo dicho más adelante en sus comparecencias ante el Congreso y en lo señalado en su intervención en Sintra (Portugal) la semana pasada.
Los responsables de política monetaria del banco central decidieron tomarse una pausa en la subida de los tipos de interés en junio tras 10 ascensos consecutivos del precio del dinero que empezaron en marzo de 2022. Con ese agresivo endurecimiento, los tipos subieron cinco puntos, hasta que el rango del 5%-5,25%, el nivel más alto desde 2007.
Lo que dicen las actas es que teniendo en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria y los desfases con los que afecta a la actividad económica y a la inflación, “casi todos los participantes juzgaron apropiado o aceptable mantener” los modelos.
En cambio, “algunos participantes indicaron que estaban a favor de elevar el tipo de interés de los fondos federales 25 puntos básicos en esta reunión o que podrían haber apoyado dicha propuesta”. Alegaron que el mercado de trabajo proseguía muy tenso, que el impulso de la actividad económica había sido mayor de lo previsto y que había pocos rastros claros de que la inflación estuviese en vías de regresar al objetivo del dos% fijado por el comité.
Pese a esas diferencias de creencias, la subida terminó aprobándose unánimemente por los once miembros del comité con derecho a voto.
La pausa no significaba, no obstante, el fin del ciclo de subidas de tipos. Se da prácticamente por segura una subida de cero con veinticinco puntos en el mes de julio y va a depender de la evolución económica que haya otra afín ya antes de fin de año, como es ahora el escenario central.
La próxima asamblea del comité de política monetaria del banco central se festeja los días veinticinco y veintiseis de julio.
“Casi todos los participantes afirmaron que, dado que la inflación aún se sitúa muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité y que el mercado laboral sigue siendo tenso, los riesgos al alza para las perspectivas de inflación o la posibilidad de que una inflación persistentemente elevada pueda provocar el desanclaje de las expectativas de inflación siguen siendo factores clave que determinan las perspectivas de la política monetaria”, afirman las actas, que apuntan las tensiones en el mercado de trabajo como un peligro auxiliar.
Los miembros del comité proseguían considerando bastante probable que se generara una recesión en un corto plazo, mas el instante previsto para comenzar se ha vuelto a retrasar, ya que los datos económicos apuntaban a una resistencia continuada de la actividad económica. En todo caso, prosiguen aguardando que esa hipotética recesión no sea profunda ni prolongada.
Si lo que se miran son los economistas, los técnicos, de la Reserva Federal, prosiguen manejando las perspectivas de una recesión suave a fines de año como su escenario central, mas dan asimismo más opciones a la hipótesis del aterrizaje suave. “Sin embargo, dada la fortaleza de las condiciones del mercado laboral y la resistencia del gasto de los consumidores, los expertos consideraban que la posibilidad de que la economía siguiera creciendo lentamente y evitara una recesión era casi tan probable como la hipótesis de referencia de una recesión moderada”, dicen las actas.
