Rheinmetall brilla en el Euro Stoxx con un impresionante aumento del 154% en lo que va del año. Este auge en el mercado de armamento europeo está estrechamente ligado al aumento global del gasto en defensa y a los múltiples conflictos bélicos actuales. Sin embargo, el reciente optimismo ha dado paso a ciertos temores, especialmente después de que Donald Trump mencionara la posibilidad de un acuerdo de paz en Ucrania.
La respuesta de Rheinmetall
Armin Papperger, CEO de Rheinmetall, se mostró confiado en una entrevista con Bloomberg, afirmando que la empresa anticipa un «impacto cero» de esta noticia. Con sólidos contratos en curso con varios socios de la OTAN, la compañía sigue adelante con diversas negociaciones. La cifra de 1.000 millones de euros vinculada a Ucrania es considerada gran parte del negocio, pero el ejecutivo la describe como modesta en comparación con los programas generales de la Alianza.
Los analistas mantienen una postura mayoritariamente positiva sobre el valor de las acciones de Rheinmetall. Según datos recientes, el 89% de las recomendaciones sugieren comprar, y ninguna recomienda vender. Esta valoración implica un potencial de crecimiento del 41%.
Análisis del mercado
Ignacio Albizuri, director de mercados en Miraltabank, ofrece una visión dual sobre la firma alemana. Por un lado, destaca el compromiso robusto con el gasto en defensa, que ha dejado de ser una promesa y ahora es un presupuesto tangible. Rheinmetall se ha consolidado como un jugador clave en munición y sistemas terrestres, lo que la convierte en un activo estratégico para Europa. Sin embargo, el crecimiento futuro requerirá una ejecución industrial impecable y cualquier cambio en la política de rearme podría impactar la valoración.
Mirando hacia 2026, Albizuri cree que los pedidos actuales asegurarán una política de dividendos estable, manteniendo así la confianza de los inversores. Aunque no prevé grandes sorpresas, sí anticipa resultados consistentes que reforzarán la posición de Rheinmetall como un proveedor fundamental en Europa.
Desde Barclays, la opinión es similar. Aunque las acciones han caído un 21% desde su máximo en septiembre, creen que es el momento adecuado para reevaluar la empresa. Los fundamentos se mantienen firmes y las previsiones de ganancias están mejorando, lo cual abre la puerta a otro año de rendimiento sobresaliente.
Oportunidades para los inversores
Goldman Sachs también considera que la reciente caída en el valor de las acciones representa una oportunidad de compra. Según ellos, los actuales niveles de venta y márgenes operativos para 2030 son significativamente inferiores a las metas directivas, lo que indica una posible infravaloración.
Con proyecciones de ventas que alcanzarán los 50.000 millones de euros para 2030, con un margen operativo que superará el 20%, los expertos de Goldman Sachs se muestran optimistas incluso ante eventuales riesgos de ejecución.
Además, Bank of America está especialmente entusiasmado con las perspectivas de Rheinmetall, elevando su valoración de 2.200 a 2.540 euros. La firma destaca el crecimiento orgánico en armas y municiones, y espera que las próximas elecciones alemanas sirvan como catalizador para un incremento en el gasto en defensa post-2027.
Por último, la colaboración con socios estratégicos como Lockheed Martin e Iceye se considera crucial. Estas alianzas no solo fortalecerán los márgenes, sino que también dotarán al negocio de una mayor estabilidad y calidad en los productos ofrecidos.
Perspectivas a largo plazo
Divacons Alphavalue ha actualizado su recomendación sobre Rheinmetall, subiendo de mantener a añadir, aunque con cautela respecto a lo que vendrá después de 2030. Se anticipa que la demanda de municiones normalizará una vez que se alcance el máximo de acaparamiento por parte de la OTAN, lo que requerirá adaptaciones en la estrategia de la empresa para mantener márgenes saludables.
A medida que la compañía se expande en sectores como el digital, la defensa aérea y la naval, sus proyectos en asociación con Iceye prometen fortalecer su posición en el mercado, incluyendo la necesidad de hasta 40 satélites de radar sintético en Alemania. Con esto, Rheinmetall se perfila como un campeón europeo en el ámbito de defensa, preparado para un crecimiento sostenible en el futuro.
