La intersección entre la inversión en tecnología de defensa y el capital de riesgo está en plena expansión, con un notable aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones en este sector. Recientemente, se ha establecido un hito significativo en el financiamiento de startups de tecnología defensiva, evidenciado por el notable crecimiento de fondos de capital de riesgo dedicados exclusivamente a este ámbito.
Un ejemplo destacado es Protego Ventures, que se autodenomina el primer y mayor fondo de capital de riesgo dedicado a la tecnología de defensa en Israel. Fundada hace dos años por Lital Leshem y Lee Moser, la firma ha cerrado recientemente su primer fondo con compromisos de capital que alcanzan los $125 millones. Este capital permitirá a Protego realizar inversiones que oscilan entre los $5 millones y los $50 millones por empresa, enfocándose en startups que respondan a las necesidades críticas de defensa y seguridad tanto de Israel como de la comunidad global.
Protego ya cuenta en su portafolio con empresas innovadoras como XTEND, un fabricante de drones que acaba de salir a la bolsa en EE.UU. La estrategia de la firma para operar con un fondo más pequeño está motivada por la idea de maximizar el impacto de inversiones significativas; de hecho, Leshem destacó que las ganancias de una sola inversión exitosa pueden tener un efecto desproporcionado en los retornos del fondo, evitando así la dilución del capital entre un mayor número de inversores.
Inversión estratégica en un contexto global
Ares Management, una de las principales firmas de inversión, se ha posicionado como uno de los mayores inversores en Protego, aportando $30 millones como socio limitado. La colaboración surgió en un contexto de creciente preocupación por la seguridad, intensificada tras el ataque de Hamas en octubre de 2023. Este entorno ha impulsado la creencia de que las nuevas tecnologías son fundamentales para fortalecer las capacidades defensivas de Israel.
El portafolio de Protego incluye startups como ASIO, que desarrolla sistemas de conciencia situacional y ha establecido una colaboración con la reconocida empresa Anduril. Según Leshem, la recepción en círculos defensivos ha sido positiva, percibiendo un gran respeto hacia la firma y un interés palpable por parte de los actores del sector, quienes buscan aprender y colaborar.
A pesar del fuerte impulso en el sector, el mercado israelí presenta desafíos que son más fáciles de afrontar para quienes tienen conexiones internas. Tanto Leshem como Moser cuentan con amplias redes que facilitan el acceso a oportunidades. Moser, experimentada en capital de riesgo, continúa como socia administradora en AnD Ventures, mientras que Leshem trae consigo un sólido bagaje en el ámbito militar e inteligencia, con un emprendimiento previo que fue adquirido por $625 millones en 2025.
Competencia en el horizonte
El interés en la tecnología de defensa no solo proviene de grupos de inversión privados. Las autoridades israelíes han lanzado iniciativas para impulsar la inversión en tecnología militar, otorgando $33 millones en garantías estatales a fondos como Adir Capital y Sling Capital, que están igual de comprometidos con el desarrollo de tecnologías de uso militar y dual. Sin embargo, Leshem indica que Protego ya estaba alineada con su propia estrategia de recaudación antes de que surgieran estas oportunidades gubernamentales.
Mirando hacia el futuro, Protego se encuentra en la planificación de un segundo fondo que se espera cierre en el primer trimestre de 2027. Este nuevo fondo buscará la participación de inversores institucionales israelíes, así como un gran compromiso de un inversionista estadounidense, ampliando su enfoque para incluir empresas de tecnología de defensa en crecimiento en EE. UU.