La industria de los juegos y apuestas está en plena transformación. Cirsa, una destacada multinacional española del sector, ha tomado un paso significativo hacia adelante mediante un acuerdo de fusión con la italiana Lottomatica. Este movimiento no solo redefine el mapa del mercado, sino que también implica importantes cambios en la estructura accionarial y en la estrategia de ambas compañías.
Francisco Javier Cots Vega, director de recursos humanos de Cirsa, ha vendido recientemente acciones de la compañía por un valor cercano a 1,5 millones de euros. En concreto, el 16 de septiembre, Cots vendió 74.318 acciones a un precio unitario de 19,5 euros, totalizando 1.449.201 euros, según datos registrados ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Desde el anuncio de la fusión a principios de septiembre, Cirsa ha visto un incremento notable de su valor en bolsa, revalorizándose alrededor del 40%. Las acciones pasaron de poco más de 13 euros a cerca de 20 euros, lo que refleja la confianza del mercado en la futura unión con Lottomatica.
Cifras de la fusión
La fusión entre Cirsa y Lottomatica dará lugar a un coloso en el sector del juego y las apuestas deportivas, con un negocio combinado que se estima en 34.000 millones de euros. La estructura de la operación implica la absorción de Cirsa, lo que significará la disolución de la compañía sin liquidación y la transmisión de todos sus activos a Lottomatica. Se espera que esta compleja operación se lleve a cabo en el segundo trimestre de 2027.
Una vez finalizada la fusión, la nueva entidad mantendrá el nombre de Lottomatica, con su sede central en Roma, aunque también contará con una oficina en Barcelona para las operaciones de Cirsa. Esta fusión está diseñada para crear el segundo mayor operador cotizado en el sector, con un resultado bruto de explotación ajustado de aproximadamente 2.000 millones de euros, y una capitalización de unos 8.500 millones.
Ambas empresas, líderes en sus respectivos mercados en España e Italia, tienen una cartera diversificada que se alinea bien con las tendencias de crecimiento del sector. Se prevé que haya sinergias de caja anuales que alcancen aproximadamente 115 millones de euros antes de impuestos, cuya efectividad se anticipa para el tercer año completo tras el cierre de la operación.
En un marco más amplio, se prevé que durante los tres años posteriores a la fusión, el pago de dividendos a los accionistas podría alcanzar hasta 4.000 millones de euros, lo que refleja un compromiso sólido con la creación de valor para los inversores.
Canje accionarial y nuevo consejo de administración
El proceso de canje accionarial se ha fijado en 0,668 acciones de Lottomatica por cada acción de Cirsa, lo que permitirá a los inversores de la compañía española recibir acciones de la nueva entidad. De este modo, Cirsa obtendrá un 32,5% del capital en la sociedad fusionada, mientras que el restante 67,5% quedará en manos de los actuales inversores de Lottomatica, incluyendo al fondo de inversión estadounidense Blackstone, que pasará a ser el principal accionista de la nueva sociedad.
El consejo de administración de la nueva entidad contará con un total de trece miembros, compuestos por los once actuales consejeros de Lottomatica y dos nuevos consejeros designados por Blackstone. Este nuevo enfoque en la gobernanza busca garantizar una administración efectiva y alineada con los objetivos del nuevo gigante del sector.