Sigue el buen tono bursátil este martes tras una semana aciaga por el crash bancario. Pero los especialistas aconsejan no confiarse.
“La compensación del banco central entre hundir la actividad o vivir con inflación ahora es imposible de ignorar a medida que surgen daños económicos y grietas financieras. Esto ha sido evidente en el pronóstico de recesión de la Reserva Federal (FED) este año. Los bancos centrales han separado claramente las respuestas al tumulto bancario y han seguido subiendo los tipos. Vemos una nueva fase más centrada en frenar la inflación. Se prevé una recesión, pero los bancos centrales no acudirán al rescate”, advierte BlackRock en su último informe semanal.
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“La compensación del banco central entre hundir la actividad o vivir con inflación ahora es imposible de ignorar a medida que surgen daños económicos y grietas financieras. Esto ha sido evidente en el pronóstico de recesión de la Reserva Federal (FED) este año. Los bancos centrales han separado claramente las respuestas al tumulto bancario y han seguido subiendo los tipos. Vemos una nueva fase más centrada en frenar la inflación. Se prevé una recesión, pero los bancos centrales no acudirán al rescate”, advierte BlackRock en su último informe semanal.
“La FED aún no planea recortar las tasas porque la inflación está persistentemente por encima de su objetivo del 2%. Por lo tanto, espera vivir con una inflación persistente incluso con una recesión: prevé que la inflación del PCE se mantenga por encima del 3% a finales de 2023 (línea amarilla). No ve que la inflación vuelva a caer cerca de su objetivo hasta 2025”, explica BlackRock.
“Aun así, creemos que la FED está subestimando cómo la inflación obstinada está demostrando debido a un mercado laboral ajustado: la inflación podría permanecer por encima de su objetivo incluso más tiempo si la recesión es tan suave como los proyectos de la FED”, aseveran.
LÍNEA DURA, A PESAR DE LA BANCA
“La FED y otros bancos centrales dejaron claro que los problemas bancarios no les impedirían seguir endureciendo. Las autoridades estadounidenses actuaron rápidamente para ayudar a detener el contagio al proteger a los depositantes de las quiebras bancarias. Al separar claramente los objetivos y herramientas financieros y de estabilidad de precios, los principales bancos centrales continuaron con las subidas de tipos durante el tumulto. La FED, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra lo hicieron. Incluso el Banco Nacional Suizo elevó los tipos en un 0,5% solo unos días después de facilitar la adquisición de Credit Suisse, que estaba en problemas desde hace mucho tiempo”, apuntan en la gestora.
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Según recuerda BlackRock, “los problemas bancarios implican mayores costos de endeudamiento y una disponibilidad de crédito más estricta, y son parte del daño económico y financiero que durante mucho tiempo hemos argumentado que ocurriría. Ese daño ahora es frontal y central: los bancos centrales finalmente se ven obligados a enfrentarlo. Creemos que esto significa que están listos para entrar en la nueva fase de frenar la inflación que hemos estado señalando. Vemos a los principales bancos centrales alejarse de un enfoque de ‘cueste lo que cueste’, detener sus aumentos y entrar en una fase más matizada que se trata menos de una lucha implacable contra la inflación, pero aún así no pueden reducir los tipos”.
“Creemos que la FED solo podría lograr los recortes de tasas descontados por los mercados si se produjera una crisis crediticia más grave y causara una recesión aún más profunda de lo que esperamos. Nos mantenemos infraponderados en acciones de mercados desarrollados (DM) porque no creemos que reflejen el daño que vemos en el futuro”, concluyen.
Investing.com
Bogotá (Colombia), 1989. Apasionado por la investigación y el análisis de temas de interés público. Estudió comunicación social en la Universidad de Bogotá y posteriormente obtuvo una maestría en periodismo investigativo en la Universidad de Medellín. Durante su carrera, ha trabajado en diversos medios de comunicación, tanto impresos como digitales, cubriendo temas de política, economía y sociedad en general. Su gran pasión es el periodismo de investigación, en el cual ha destacado por su habilidad para descubrir información relevante y sacar a la luz temas que a menudo se mantienen ocultos.
