El mercado inmobiliario en España parece estar al borde de un nuevo capítulo, muy alejado del escenario de crisis que se vivió en 2008. Mientras que aquellos tiempos dejaron una profunda huella con una brutal caída en la construcción y ventas, hoy seis comunidades autónomas han superado los precios de la época de la burbuja, según datos del Ministerio de Vivienda.
Precios en alza: ¿la burbuja del ayer vuelve a asomarse?
El precio medio del metro cuadrado alcanzó un récord histórico de 2.153,4 euros en el tercer trimestre de 2025, superando la marca anterior de 2.101,4 euros de principios de 2008. A pesar de que aún no han salido los datos del cuarto trimestre, los expertos ya apuntan a una tendencia alcista que eleva los precios de la vivienda —tanto nueva como de segunda mano— a niveles que, en muchos casos, son incluso más altos que los de la burbuja anterior.
El análisis revela que en seis comunidades (Baleares, Canarias, Cataluña, Comunidad Valenciana, Madrid y Navarra) y en siete provincias (Málaga, Las Palmas, Santa Cruz de Tenerife, Barcelona, Alicante, Valencia y Guipúzcoa), los precios están en máximos históricos. Casi dos décadas después del pinchazo de la burbuja, los precios inmobiliarios en estas zonas han vuelto a revalorizarse notablemente.
Diferencias significativas en el mercado regional
Baleares es la comunidad con el mayor aumento; el valor del metro cuadrado alcanzó 2.427 euros en junio de 2008 y hoy se sitúa en 3.672 euros, un incremento del 51%. Esto contrasta con Ciudad Real, donde los precios han caído un 31,1% respecto a los niveles de 2008. Mientras que en territorios como Baleares y Madrid, la recuperación ha sido notable, en otras regiones los precios aún están lejos de alcanzar sus niveles previos.
La salud del mercado: síntoma de crecimiento moderado
Es importante señalar que estos precios son tasados, no de compraventa, lo que hace que no se puedan comparar directamente con otras métricas del sector. Sin embargo, estas cifras son indicativas de un mercado que, según José María Alfaro, presidente de la Federación Nacional de Asociaciones Inmobiliarias, opera a tres velocidades: en algunos lugares los precios superan récords históricos, mientras que en otros permanecen estancados.
“Los inmuebles ubicados en núcleos productivos o bien comunicados son los que están viendo un crecimiento más rápido,” explica Alfaro. Este fenómeno se ha traducido en aumentos de hasta 20% en algunos lugares. Sin embargo, el encarecimiento de la vida ha hecho que, aunque el precio del metro cuadrado sea elevado, no todo el aumento se traduzca en un impacto positivo para el poder adquisitivo de los ciudadanos.
Indicios de estabilidad
A pesar del aumento de precios, los expertos son cautelosos en cuanto a una nueva burbuja. Según Alfaro, las ratios de endeudamiento son razonables y las entidades financieras están siendo prudentes en la concesión de hipotecas. «No vemos una burbuja financiera como la de hace dos décadas», asegura.
Mercedes Blanco, consejera delegada de Vecinos Felices, pronostica que los precios seguirán en aumento en 2026 debido a la alta demanda; sin embargo, esto también podría llevar a la expulsión de muchas personas de las grandes ciudades. “Las parejas y jóvenes tendrán que buscar vivienda cada vez más alejados”, señala.
Viviendas vacías: una sombra del pasado
Por otro lado, el panorama no es completo sin mencionar las viviendas vacías. Según datos del stock de 2024, hay 455.280 casas sin vender, la cifra más alta desde 2021. Aunque el total de viviendas vacías en el país podría situarse entre tres y cuatro millones, muchos de estos inmuebles están en zonas donde la demanda es escasa.
Se estima que solo el 10% de las casas vacías podría estar disponible para la venta en un futuro cercano. Muchas requieren rehabilitación y políticas fiscales que incentiven su recuperación.
La evolución del mercado inmobiliario español representa un dilema fascinante: los precios suben, pero la oferta no siempre está alineada con la demanda. Mientras los expertos abogan por una moderación, el futuro se presenta incierto pero lleno de oportunidades.
