Las finanzas sostenibles se han convertido en un motor esencial para dirigir capital hacia actividades que fomentan la descarbonización, la cohesión social y el crecimiento global. Sin embargo, el panorama actual presenta un triple reto: expandir su alcance, incrementar su impacto en la economía real y adaptarse a una incertidumbre geopolítica que está redefiniendo los paradigmas socioeconómicos establecidos en las últimas décadas. Todo esto ocurre en un contexto de cambio climático que avanza sin pausa.
### La Nueva Geopolítica y sus Desafíos Económicos
«La geopolítica se ha convertido en el riesgo central a todos los niveles, incluido el sector financiero», afirmó Soledad Núñez, subgobernadora del Banco de España, durante la II Jornada de Finanzas Sostenibles organizada por Revista Emprendimiento y Acciona. Según Núñez, el cambio climático está afectando las relaciones internacionales. Por ejemplo, el deshielo del Ártico está abriendo nuevas rutas marítimas y facilitando el acceso a recursos naturales previamente inaccesibles. La Unión Europea, por su parte, se enfrenta al desafío de mejorar la competitividad de sus empresas, lo que requiere una transición energética que garantice su soberanía económica.
Núñez destacó que el coste de actuar tarde y de manera desordenada frente al cambio climático será mucho mayor en términos de pérdida de PIB global. Según las proyecciones, invertir en políticas que promuevan emisiones cero para 2050 es menos costoso que mantener las políticas actuales. Se estima que se necesitan aproximadamente 1,3 billones de dólares al año para financiar esta transición.
### La Importancia de las Finanzas Sostenibles
Las finanzas sostenibles son cruciales en este contexto. Las últimas cifras del Observatorio Español de la Financiación Sostenible (Ofiso) muestran que las emisiones de bonos sostenibles alcanzaron los 408.500 millones de euros en la primera mitad de 2025, lo que representa un descenso del 25% comparado con el mismo periodo en 2024. Aunque los bonos “verdes” y “sociales” también disminuyeron, su tendencia puede ofrecer un indicador sobre el futuro de la inversión sostenible.
Carla Díaz, directora general del Tesoro, subrayó que el sector necesita marcos claros y procesos simplificados para capitalizar las oportunidades en finanzas sostenibles. Por su parte, Pilar Sánchez de Ibargüen, directora de Financiación de Acciona, expresó que el parón actual podría depurar el mercado, eliminando a los actores oportunistas que surgen en tiempos de moda. Jaime Ramos, gestor del fondo Bestinver Megatendencias, coincidió en que las empresas realmente comprometidas con la sostenibilidad son las que permanecerán, mientras que las que lo hicieron por tendencia se desvanecerán.
### Responsabilidad y Expectativas de los Inversores
Javier Molero, director de Proyectos y Agenda 2030 del Pacto Mundial de la ONU España, observó que la política estadounidense respecto a los combustibles fósiles ha afectado el compromiso empresarial con la sostenibilidad. El retiro de algunas compañías de la Net-Zero Banking Alliance, cuya misión era alinear las inversiones con un futuro de emisiones netas cero, es un ejemplo de ello.
A pesar de estos reveses, Colombia reafirma su compromiso global. Helena Viñes, consejera de la CNMV, reveló que la mayoría de las iniciativas en finanzas sostenibles se han estado gestando fuera de Europa y Estados Unidos.
Los expertos del sector tienen ahora una gran responsabilidad. “Los gestores deben asignar capital a proyectos que lideren la transición energética y la gestión eficiente de recursos”, enfatizó Lola Solana, presidenta del Instituto Español de Analistas. La fase de madurez en la que se encuentran los fondos verdes refleja un interés más sofisticado por parte de los inversores.
### La Sostenibilidad como Pilar Estratégico
Juan Pedro Gómez, catedrático de finanzas en la IE Business School, señaló que el inversor medio tiende a esperar una menor rentabilidad al invertir en activos sostenibles. Este fenómeno puede deberse a que las empresas verdes son percibidas como menos arriesgadas. Natalia Fabra, consejera y catedrática del CEMFI, argumentó que muchas actividades no pueden sostenerse sin incorporar la sostenibilidad, ya que es fundamental para la gestión de riesgos. Las empresas que ignoren este aspecto enfrentan riesgos reputacionales, regulatorios y físicos.
El camino hacia un futuro más sostenible exige un compromiso real y una estrategia bien definida, donde cada actor en el sistema financiero asuma su responsabilidad y contribuya a un cambio significativo.
