La acción de Telefónica ha encontrado cierta estabilidad tras una reciente racha de caídas, que incluyó un descenso del 13% el martes y otro del 3% al día siguiente. Esta reacción se debe a la presentación de un nuevo plan estratégico que, lamentablemente, anticipa una reducción en la generación de caja y un recorte en el dividendo de la compañía.
Actualmente, la operadora cuenta con una capitalización de solo 20,600 millones de euros, ocupando el séptimo lugar entre las principales empresas de telecomunicaciones en Europa. Esto complica las ambiciones de su presidente, Marc Murtra, quien ha expresado su deseo de liderar una iniciativa de consolidación en el continente, con negociaciones en marcha en “todos los mercados clave”.
Perspectivas de Consolidación Desafiantes
Una de las posibilidades que se ha planteado es una fusión con Zegona, propietaria de Vodafone España. Sin embargo, esta alternativa resulta extremadamente costosa, dado el elevado valor de Zegona, y podría enfrentar severas restricciones por parte de las autoridades de competencia. Los analistas de JP Morgan han subrayado la dificultad de que una consolidación liderada por Telefónica en España sea viable desde una perspectiva antimonopolio. Si se llegara a permitir, sería poco lógico adquirir a un precio tan alto para después desprenderse de partes del negocio y fortalecer a un competidor como Digi. Aunque se ha mencionado a esta última como posible objetivo estratégico, el mercado la ve como una opción poco factible a corto plazo.
En contraste, el objetivo más sensato para una consolidación podría situarse en Alemania, específicamente con 1&1 y su empresa matriz, United Internet. Según estimaciones internas, dicha fusión podría generar hasta 10,000 millones de euros en sinergias y redefinir el futuro de Telefónica. Además, la posibilidad de un acuerdo de compartición de red (RAN sharing) permitiría ahorrar costos sin necesidad de pasar por Bruselas ni desembolsar una prima por adquisición.
Sin embargo, el terreno es más complicado de lo que parece. Ralph Dommermuth, el CEO de United Internet, es consciente de que tanto Telefónica como Vodafone ansían esta pieza estratégica.
El principal obstáculo que enfrenta Telefónica en su camino hacia la consolidación es su debilitada cotización bursátil. Para llevar a cabo cualquier fusión, la operadora necesitaría considerar una ampliación de capital, lo cual supondría una carga adicional para unos accionistas ya perjudicados.
Recortes de Empleo en el Sector Tecnológico
El Ministerio de Trabajo está intensificando su vigilancia sobre Amazon y otras empresas tecnológicas, después de que la primera anunciara un expediente de regulación de empleo que afectará a 1,200 empleados en sus oficinas de Madrid y Barcelona. Aunque este proceso pueda ser legal, resulta poco apetecible que una compañía que reportó 18,313 millones de euros en ganancias en el último trimestre (un 38% más que el año anterior) planee despedir a 30,000 trabajadores. Algunos observadores sugieren que estos despidos pueden ser el primer paso hacia la anticipada revolución de la inteligencia artificial, aunque, curiosamente, las labores de oficina son las menos automatizadas entre sus empleados. Como bien decía Nietzsche: «No hay ética sin estética».
El Mercado Inmobiliario Español: Un Enigma en Crecimiento
Una pregunta inquietante asedia a Barcelona: ¿Cómo es posible que los alquileres en la ciudad hayan aumentado en los nuevos contratos a pesar de que, desde hace más de un año, las rentas están congeladas por ley? La respuesta no es clara. Este fenómeno marca un nuevo hito en el tumultuoso mercado inmobiliario español, especialmente en Cataluña, y plantea dudas sobre la eficacia de la intervención en los precios. A la luz de diversas plataformas de anuncios, parece que muchos propietarios están abandonando el alquiler de larga duración en favor de alquileres a corto plazo, que no están sujetos a limitaciones de precios. Asimismo, no se descarta la posibilidad de que algunos opten por ignorar los topes establecidos. Una cosa es indiscutible: los alquileres, efectivamente, han aumentado.
